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美债收益率持续上升 美联储或不会释放政策调整信号

上海证券报
  经济数据向ub8优游彩票平台登录,叠加大规模经济刺激计划,通胀担忧卷土重来,10年期美债收益率上周涨穿1.64%关口。市场预期,10年期美债收益率将持续上行至2%附近,在美债收益率达到新的平衡点之前,风险市场将持续面临波动,美联储或不会在本周的利率政策会议上释放政策调整信号。
 
  随着美国1.9万亿美元经济刺激方案落地,以及美国债券市场面临的非基本面抛售压力,10年期美债收益率上周五涨逾10个基点至1.64%关口以上,为2020年2月7日以来首次,当日最高触及1.6405%。
 
  虽然最新ub8优游彩票平台登录布的美国2月CPI和PPI数据基本符合市场预期,但由于去年疫情封锁造ub8优游彩票平台登录“低基数”效应,投资者担忧美国后续月份的通胀数据同比或会显著增ub8优游彩票平台登录态势,这一担忧推升美债收益率上行。蒙特利尔银行资本市场利率策略师林根认为,美债收益率上升要归因于经济复苏和刺激计划,预计今年上半年10年期美债收益率可上行至1.75%至2.00%的区间。
 
  此外,美债收益率上升还ub8优游彩票平台登录一些非基本面因素推动。去年疫情期间,不少做市商购买美债来对冲头寸,1年之后,这部分美债对应的资产端部分逐渐到期,也为美债市场带来了抛售压力。
 
  美联储近期发布的数据显示,在截至3月3日的1周,一级交易商的美国国债持ub8优游彩票平台登录量锐减647亿美元至1858亿美元,创出了降幅纪录。对于这一反ub8优游彩票平台登录情况的一种解释是,美联储的一项关键监管豁免将于3月31日到期,一级交易商正在采取行动在3月31日之前减持美国国债。
 
  此外,外国抛售美债也推动美债收益率上升。作为美国的最大海外债主,日本连续多月采取了抛售美债的行动。日本财务省数据显示,日本投资者在2月的第2周和第3周出售了3.6万亿日元(约334亿美元)规模的外国债券。
 
  西部证券分析师张育浩告诉记者, 3月31日是日本政府财年的结束日期,不少机构面临缴税和兑现收益的压力。日本机构持ub8优游彩票平台登录不少美债,他们的抛售行为也为美债市场带来了一些额外压力。
 
  美联储将在本周召开利率政策会议,ub8优游彩票平台登录市场人士期待美联储为债券市场带来更多政策信号。但机构提醒,不要对美联储抱ub8优游彩票平台登录过高期待。
 
  “市场对美联储将做什么或说什么期望过高。”保德信金融旗下资产管理部门PGIM固定收益ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录的多部门和策略主管格雷格·彼得斯认为,美联储主席鲍威尔届时可能还是比较温和,也不太可能给出何时改变其债券购买计划或其他政策的时间框架。
 
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