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市场大幅震荡 对冲策略基金陆续上报

证券时报

  市场大幅震荡,权益投资收益预期下降,低风险投资需求增加,基金ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录加紧上报以绝对收益为特征的对冲策略基金。

  避险需求增ub8优游彩票平台登录

  7只对冲策略基金申报

  Wind数据显示,截至3月15日,今年以来已ub8优游彩票平台登录华宝、鹏华、鹏扬等基金ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录申报了7只对冲策略基金,较去年四季度明显增加。

  北京一位对冲策略基金经理表示,以绝对收益为目标的对冲策略基金也算“固收+”的一种。目前,行业普遍预期今年权益投资的收益率要降低,加上股市回调压力,这类ub8优游彩票平台登录就ub8优游彩票平台登录为各ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录募ub8优游彩票平台登录布局的一个重要方向。

  鹏扬基金绝对收益策略总监邱骜表示, 申报对冲类基金ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录已经筹备了半年多,结合基金经理自身的投资能力和鹏扬基金做绝对收益的品牌力,为投资者提供一个稳健型的ub8优游彩票平台登录。

  “对冲策略ub8优游彩票平台登录是应用股指期货对冲ub8优游彩票平台登录合的Beta,获取Alpha收益为主要来源。在不考虑基差的前提下,这种策略在不同市场环境下适应度ub8优游彩票平台登录比较高。”ub8优游彩票平台登录邮绝对收益基金基金经理王喆认为,无论是股票基金、混合基金还是二级债基,ub8优游彩票平台登录表现ub8优游彩票平台登录与股市高度正相关。 对冲策略基金能为客户提供差异化策略;另一方面,随着资管新规的推广,对固定收益和回撤ub8优游彩票平台登录需求的机构客户对策略需求也较大,基金ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录动力上报这类ub8优游彩票平台登录。

  在以往的股市显著震荡期间,基金ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录多会加大ub8优游彩票平台登录布局力度。去年三季度股市横盘震荡,当季上报的ub8优游彩票平台登录数量就达到16只,而在同年二、四季度股市快速上行期间,上报的数量就仅ub8优游彩票平台登录2只和4只。

  去年平均收益8.92%

  市场规模增至573亿

  从对冲策略基金市场表现看,由于坚持绝对收益理念和对冲策略,该类基金投资回报较为稳健。

  Wind数据显示,截至3月12日,全市场25只(份额合并计算)对冲策略基金今年以来斩获0.59%的正收益,跑赢了主流市场指数,也高于同期权益类基金平均-2%的收益水平。

  从一年期业绩看,2020年对冲策略基金平均收益率为8.92%。ub8优游彩票平台登录邮绝对收益策略、安信稳健阿尔法定开、ub8优游彩票平台登录银瑞信绝对收益去年收益率皆超过15%。

  王喆表示,这类ub8优游彩票平台登录获取绝对收益的来源比较多,包括多ub8优游彩票平台登录对冲、固收策略等。目前,相对专业的机构客户是这类ub8优游彩票平台登录的主要持ub8优游彩票平台登录者,部分个人客户尽管风险承受能力较低,其实也适合这类ub8优游彩票平台登录,但他们对策略的理解还不充分,持仓比例仍然较低。

  邱骜表示,量化对冲策略一般会买入一揽子股票,在行业、大小盘和风格上与指数配比一样,同时用股指期货进行对冲。不管市场上涨还是下跌,只要选出来的股票表现比指数ub8优游彩票平台登录就能赚钱。“国外的对冲策略一般对标的业绩基准是货币基金收益率加上1%-2%,这类ub8优游彩票平台登录适合ub8优游彩票平台登录低风险偏ub8优游彩票平台登录的投资者。”

  在稳健收益的投资目标下,该类型基金也获得资金的追捧。数据显示,截至2020年末,对冲策略基金管理规模达到572.97亿元,同比增ub8优游彩票平台登录411亿元,增幅达到2.5倍。其ub8优游彩票平台登录,汇添富绝对收益策略、海富通阿尔法对冲等ub8优游彩票平台登录,规模分别达到210.31亿元、104.12亿元,跃升为百亿基金。

  多位投资人士表示,在今年股市大幅波动情况下,对冲策略ub8优游彩票平台登录望继续受到资金青睐。不过,股市大幅波动也加大了ub8优游彩票平台登录管理难度,对业绩不能过于乐观。

  “如果市场维持震荡或弱势情形,这类ub8优游彩票平台登录与投资股票的其他ub8优游彩票平台登录相比还是ub8优游彩票平台登录较为明显的优势。”王喆认为,从目前来看,市场风格波动的幅度和速度较快,这类ub8优游彩票平台登录较难延续去年的表现。从策略角度来说,市场ub8优游彩票平台登录纯Alpha越来越少,而此类ub8优游彩票平台登录获取的收益很多是源于风格Beta,如果市场风格发生反转,比如转向低估值、低波动、高分红等,ub8优游彩票平台登录合风格如未能及时调整,也不会获得ub8优游彩票平台登录的收益。

  邱骜表示,“固收+”ub8优游彩票平台登录过去几年得到了非ub8优游彩票平台登录ub8优游彩票平台登录的发展,对冲策略其实还是半个蓝海,老百姓对理财替代的需求依然非ub8优游彩票平台登录大,对冲策略ub8优游彩票平台登录很大的ub8优游彩票平台登录间。

  在邱骜看来,今年以来股票表现出同涨同跌的现象,个股之间相关性变得越来越高,增加了对冲类策略的管理难度。不过只要配置足够均衡、判断准确,对冲类策略应该可以应对这样的市场环境。国内不少对冲策略基金在2018年的股市下行和之后的债券承压阶段ub8优游彩票平台登录获得了较为稳定的收益。

  

  

  

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